海报新闻记者 赵恩 上海报谈

　　近日，华润饮料上市后首份年报出炉，2024年，华润饮料终了营收约135.21亿元，同比增长0.05%；终了净利润16.61亿元，同比增长24.7%；毛利63.973亿元，毛利率为47.3%，同比增长2.6个百分点。

　　华润饮料示意，由于2024年三季度旺季时时降雨，销售受到阶段性影响，公司通过推出新址品、拓展渠谈深度和广度、强化品牌树立、完善供应链等多种举措应付外部挑战，全年销量稳步增长，市款式位赋闲。

　　2024年10月23日，华润饮料发扬在香港交游所主板挂牌上市。但与往期功绩施展比较，华润饮料上市后的首份答卷并不算亮眼。据华润饮料招股书表现，2021年-2023年，公司收入分辩为东谈主民币113.40亿元、126.23亿元及135.15亿元。

上市前的主要财务方针

　　除营收增长放缓外，其中枢业务包装饮用水居品收入也有所下滑。公开尊府表现，华润饮料居品组合主要分为包装饮用水居品和饮料居品两类。其中，以“怡宝”为中枢品牌，进行包装饮用水居品的坐褥与销售。

　　2024年，华润饮料包装饮用水居品录得收入121.24亿元，较2023年下落2.6%，占2024年总收入的89.7%。2021年-2023年，华润饮料的包装饮用水居品产生的收入分辩为108.18亿元、119.06亿元及124.47亿元，复合年增长率达7.3%。上市后，该部分收入不增反降。

　　该收入下滑的原因，可能与财报中说起的降雨天气及近期瓶装水行业的价钱战干系。

　　据华润饮料招股书表现，按零卖额计，2023年，华润饮料在中国包装饮用水商场名挨次二，在中国饮用结义水商场名挨次一。

　　2024年4月，华润饮料递交招股书。险些同期，农夫山泉高调推出绿瓶结义水，随后更所以低于1元的单价打响了瓶装水价钱战，此举被以为是对怡宝的“阻击”。其他企业如康师父、今麦郎等也接连入局。

　　阐述灼识商议叙述，2023年按零卖额计的中国包装饮用水商场限制为2150亿元，展望到2028年将达到3143亿元，2023年至2028年的复合年增长率为7.9%。按零卖额计，该商场占中国即饮软饮商场的份额在2023年为23.6%，展望到2028年仍将保抓其进款式位。

　　阐述灼识商议叙述，按零卖额计，饮用结义水是中国包装饮用水商场最大的细分商场，于2023年达到1206亿元，占中国包装饮用水商场的56.1%。展望该细分商场将抓续增长，到2028年零卖额将达到1798亿元，占中国包装饮用水商场的57.2%。

　　值得小心的是，连年来，华润饮料抓续推进饮料业务的发展，积极打造第二增长弧线。2024年录得收入13.97亿元，较2023年增长30.8%，占2024年总收入的10.3%。

　　与此同期，华润饮料两伟业务的收入比重正在逐渐发生变化。2024年，华润饮料包装饮用水居品的收入占总收入的89.7%；饮料居品的收入占总收入的10.3%。2021年，包装饮用水居品的收入比重曾高达95.4%，2022年调养为94.3%，2023年为92.1%，呈逐年裁减趋势；而饮料居品的收入比重则从2021年的4.6%增长了近6个百分点。

着手：华润饮料招股书

　　星河证券分析称，短期来看，包装水行业2025年竞争有望边缘趋缓，饮料业务居品升级类似网点铺货空间将抓续孝顺收入增长能源，华润饮料盈利智商仍有提高空间。

　　合法证券也分析称，现时包装水行业较客岁而言已逐渐追忆到比较感性的竞争情状，公司在稳价稳量见地具有自己的计谋定力，展望将借助自己渠谈及品牌上风看守并积极提高现存商场份额。在降本增效方面，公司在坐褥、运营、营销等方面均有提高空间。

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